Mae newyddion macro da, ac mae copr Shanghai yn neidio'n fyr ac yn agor yn uwch, gan arwain at adlam cyflym
Ar ôl i'r farchnad gau ddydd Mercher, cyhoeddodd llywodraethwr y banc canolog doriad o 50BP yn y gymhareb gofyniad wrth gefn, gan ddarparu 1 triliwn yuan o hylifedd i'r farchnad, a hefyd yn gostwng y cyfraddau ail-fenthyca ac ail-gostyngiad i gefnogi amaethyddiaeth a busnesau bach gan 25bp. Roedd maint ac amseriad y toriad yn y gymhareb gofyniad wrth gefn yn fwy na'r disgwyl. Bodlonwyd disgwyliadau'r farchnad besimistaidd yn flaenorol. Yn amlwg yn hwb, cododd copr LME yn sydyn, a neidiodd copr Shanghai yn fyr ac agorodd yn uwch mewn masnachu nos.
"Mae prisiau copr wedi bod yn y broses o gywiro ers dechrau'r flwyddyn hon. Fe wnaethon nhw atgyweirio'r disgwyliadau rhy optimistaidd o doriad cyfradd llog y Gronfa Ffederal yn y cyfnod cynnar. Yng nghanol mis Ionawr, dechreuodd prisiau copr sefydlogi a dod i ben, gan ddal i fyny gyda'r newyddion da bod y wlad ar fin torri'r gymhareb ofynnol wrth gefn yn gynnar ym mis Chwefror. Felly, roedd ymateb prisiau copr yn gymharol dreisgar. " meddai Fan Rui, dadansoddwr metelau anfferrus yn Guoyuan Futures.
O ran y rheswm pam y neidiodd copr yn fyr ac yn agor yn uwch ddydd Iau, mae Wang Yingying, ymchwilydd metelau anfferrus yn Galaxy Futures, yn credu, ar y naill law, fod gan gopr gefnogaeth gref iawn yn 67,000-68,{{{{{}). Syrthiodd 2}} yuan/tunnell, a chopr Shanghai o dan 68,000 yuan/tunnell, ac ailgyflenwi i lawr yr afon a Mae'r hwyliau ar gyfer pentyrru yn uchel, mae defnydd marchnad sbot wedi gwella, ac mae'r gwrth-ddweud cyflenwad copr yn gymharol fawr. Ym mis Ionawr, dim ond 14,{6}} tunnell o bentyrrau stoc domestig a adeiladwyd, a oedd yn is na'r disgwyl, a pharhaodd stociau copr LME i ddirywio. Felly, 67,000-68,000 yuan/ Mae cefnogaeth tunnell yn gryf iawn. Ar y llaw arall, mae hyn oherwydd y newyddion da am y toriad yn y gymhareb gofyniad wrth gefn domestig. Gyda'r cywiriad pris copr yn ei le, unwaith y bydd newyddion macro da yn ymddangos, bydd prisiau copr yn adlamu'n gyflym.
"Ar hyn o bryd, dim ond 250,{1}} tunnell yw'r stocrestr benodol fyd-eang o gopr, a dim ond am 3.58 diwrnod y gall gynnal y defnydd ohono. Disgwylir y bydd cyflenwad a galw yn parhau i fod yn gytbwys yn 2024." Dywedodd Wang Yingying, o'r ochr gyflenwi, fod cyfradd twf cyflenwad mwynglawdd copr yn isel. Er bod mwyngloddiau Copr mewn cylch ehangu o 2022 i 2025. Mae yna lawer o brosiectau mwyngloddiau copr ar raddfa fawr mewn gwledydd fel Gweriniaeth Ddemocrataidd y Congo, Chile, a Periw. Fodd bynnag, oherwydd heneiddio mwyngloddiau, trychinebau naturiol, prinder pŵer yng Ngweriniaeth Ddemocrataidd y Congo, streiciau, ymyrraeth gymunedol ym Mheriw, a pholisïau gwledydd adnoddau copr, Oherwydd addasiadau a rhesymau eraill, mae cyfradd twf cyflenwad blynyddol copr mwyngloddiau yn is na'r disgwyl. Dim ond 2.12% y bydd cyflenwad mwynglawdd copr yn tyfu yn 2023. Mae cyflenwad mwyngloddiau copr yn 2024 yn ansicr iawn. O dan y disgwyliad mwyaf pesimistaidd (ni all mwyngloddiau copr Panama ailddechrau cynhyrchu), dim ond 1.95% yw twf cyflenwad mwyngloddiau copr. Mae'r farchnad dwysfwyd copr wedi mynd i banig, gyda'r mynegai TC spot yn disgyn i US$41/tunnell, ac mae'r farchnad wedi gweld trafodion o US$35/tunnell. Mae llawer o amhariadau wedi bod i fwyndoddwyr yn ddiweddar. Mae sawl mwyndoddwr yn bwriadu symud y gwaith cynnal a chadw ymlaen i fis Mawrth neu fis Ebrill, a bydd ton o waith cynnal a chadw mwyndoddwyr yn cael ei gyflwyno yn yr ail chwarter. Mae problemau hefyd gyda chludiant copr. Mae Camlas Panama a Chamlas Suez wedi'u rhwystro, gan arwain at ostyngiad mewn mewnforion copr wedi'i fireinio o'r Unol Daleithiau a Tsieina. Yn gyffredinol, disgwylir i'r ochr gyflenwi fod yn dynn iawn yn ystod hanner cyntaf y flwyddyn.
Dywedodd Li Yaoyao, ymchwilydd copr yn Xinhu Futures, wrth gohebwyr, wrth i'r flwyddyn newydd agosáu, fod defnydd copr domestig wedi mynd i mewn i'r tymor y tu allan i'r tymor, a bod cyfraddau gweithredu i lawr yr afon wedi gostwng; mae rhestrau eiddo domestig hefyd wedi dechrau cronni ychydig ar ôl Dydd Calan, ond mae hwn yn groniad tymhorol, ac mae rhestrau eiddo domestig yn dal i fod yno. ar lefelau hanesyddol isel. Oherwydd atal cynhyrchu ym mwynglawdd Panama a stocio purfeydd domestig yn y gaeaf, mae'r TC fan a'r lle o ddwysfwyd copr wedi gostwng yn sydyn i tua US$40/tunnell yn ystod y misoedd diwethaf, gan haneru yn y bôn. Ar hyn o bryd, mae TC fan a'r lle eisoes yn is na llinell gost mwyndoddwyr, ac mae rhai smelters wedi lleihau cynhyrchu llwyth, a allai gael effaith ar gyflenwad copr mireinio domestig yn y chwarter cyntaf. Yn 2023, bydd cerbydau ynni newydd domestig yn dangos twf uchel, bydd gallu gosod pŵer ffotofoltäig a gwynt yn dangos twf uwch-uchel, a bydd y maes ynni newydd yn dod â chynnydd sylweddol yn y defnydd o gopr; gyda hwb gan ynni newydd, disgwylir i'r defnydd o gopr domestig barhau'n bositif yn 2024.
Adroddir y bydd mewnforion mwyn copr yn cynyddu flwyddyn ar ôl blwyddyn yn 2023, a bydd mewnforion copr sgrap yn cynyddu 12.1% flwyddyn ar ôl blwyddyn. Bydd copr wedi'i fewnforio yn cael effaith ar y farchnad sbot copr domestig. Cynyddodd cynhyrchiad copr electrolytig ym mis Rhagfyr 2023 14.87% flwyddyn ar ôl blwyddyn, a disgwylir i gynhyrchu copr electrolytig ym mis Ionawr 2024 barhau i gynyddu flwyddyn ar ôl blwyddyn. Yn y tymor byr, mae cyflenwad dwysfwyd copr domestig wedi gostwng, ac mae TC dwysfwyd copr a TC dwysfwyd a fewnforiwyd wedi parhau i ostwng.
"Mae data diweddar yn dangos bod adeiladu grid pŵer, cynhyrchu automobile, cyflyrwyr aer, cynhyrchu oergelloedd, ac ati i gyd wedi cynyddu'n sylweddol flwyddyn ar ôl blwyddyn yn 2023. Fodd bynnag, mae dangosyddion sy'n gysylltiedig ag eiddo tiriog wedi llusgo'r galw am gopr i lawr. Yn y tymor byr, mae'r galw terfynol domestig yn y tu allan i dymor y defnydd. Y gwiail copr mireinio ar gyfer wythnos Ionawr 18 Gostyngodd y gyfradd weithredu i 72.46%, ac adlamodd cyfradd gweithredu cwmnïau gwialen copr wedi'i ailgylchu fis ar ôl mis." Dywedodd Wang Weimang, rheolwr buddsoddi Adran Rheoli Asedau Zhonghui Futures, o ran rhestr eiddo, fod rhestr eiddo copr LME wedi gostwng 1,850 tunnell ar Ionawr 24, a chynyddodd rhestr eiddo derbyniad warws y gyfnewidfa flaenorol. 100 tunnell i 11953 tunnell. Yr wythnos diwethaf, roedd pob un o'r tair cyfnewidfa fawr yn y byd wedi cronni stociau. O safbwynt absoliwt hanesyddol, mae stocrestrau copr wedi adlamu ers y mis blaenorol, ond ar y cyfan maent yn dal i fod yn agos at isafbwyntiau absoliwt hanesyddol.
Ar hyn o bryd, mae gwyliau Gŵyl y Gwanwyn domestig yn agosáu, mae'r all-dymor ar gyfer defnydd traddodiadol o ansawdd uchel a thywydd oer difrifol wedi achosi cynnydd a gostyngiadau cymysg yn y rhestr eiddo benodol o gyfnewidfeydd byd-eang, ond mae'r sefyllfa stocrestr gyffredinol yn dangos. Cynyddodd rhestr eiddo copr y gyfnewidfa flaenorol 16,848 o dunelli o ddiwedd Rhagfyr i 47,800 o dunelli. Mae nodweddion y tu allan i'r tymor o alw cyn Gŵyl y Gwanwyn yn amlwg. "Mae elw mewnforio yn y farchnad fan a'r lle wedi bod yn gymharol dda yn ddiweddar, ac mae'r cyflenwad yn y farchnad fan a'r lle domestig yn gymharol helaeth. Yn ddiweddar, mae'r lawr yr afon wedi bod yn cynnal gweithrediadau ailgyflenwi a stocio cyn Gŵyl y Gwanwyn. Fodd bynnag, mae cynnydd sydyn heddiw ym mhrisiau'r farchnad wedi wedi achosi rhai ofn prisiau uchel, ac mae trafodion y farchnad sbot wedi crebachu.” Meddai Fan Rui.
Sut mae copr wedi newid nawr o'i gymharu â'r llynedd? Dywedodd Fan Rui wrth gohebwyr fod y farchnad wedi masnachu'n gynamserol mewn disgwyliadau o doriad cyfradd gan y Gronfa Ffederal, ond nid oedd erioed wedi derbyn adborth cadarnhaol swyddogol. Yn ogystal, roedd cyfeiriad swyddogion Ffed a data economaidd yr Unol Daleithiau yn ystod y mis yn aneglur. Parhaodd y farchnad i adolygu'r disgwyliadau masnachu rhy optimistaidd yn y cyfnod cynnar, ac nid oedd y teimlad cyffredinol mewn marchnadoedd tramor yn sefydlog. Ydy, mae prisiau copr wedi cael eu heffeithio i raddau. Fodd bynnag, credaf ar hyn o bryd fod y cywiriad marchnad disgwyliedig wedi'i fewnoli yn y bôn i'r pris copr, a gall y pris copr presennol adlewyrchu hanfodion copr yn fwy gwrthrychol. Wedi'i ysgogi bellach gan y newyddion da bod y wlad ar fin gostwng y gymhareb gofyniad wrth gefn yn gynnar ym mis Chwefror, mae'r awyrgylch cyffredinol yn y farchnad ddomestig yn gadarnhaol iawn. Bydd copr, fel cynnyrch â nodweddion ariannol cryf iawn, yn parhau i dreulio manteision pris y farchnad macro ddomestig yn y tymor byr.
"Ar hyn o bryd, mae gan fwyndoddwyr copr domestig alw am ailgyflenwi, ac mae ffioedd prosesu copr wedi gostwng yn sydyn, ond mae copr wedi'i fewnforio yn mynd i mewn i'r warws yn raddol. O ran y galw, bydd y galw wrth gefn i lawr yr afon yn dechrau'n raddol, ond o ystyried y prisiau uchel presennol, yr i lawr yr afon Efallai y bydd y gyfradd weithredu yn gostwng.Yn ogystal, ychydig ddyddiau yn ôl Mae cwmnïau gwialen copr wedi'u hailgylchu yn poeni am yr adlam mewn prisiau copr ar ôl y gwyliau, ac maent eisoes wedi paratoi cynhyrchion gorffenedig i'w storio.Efallai y bydd y galw yn gostwng ar ôl y gwyliau.Yn ogystal, gwifren a chebl mae defnydd hefyd wedi cyrraedd y tu allan i'r tymor. Yn ôl hanfodion y diwydiant, mae'r cyflenwad ychydig yn fwy na'r galw." Meddai Wang Weimang.
O ran rhagolygon y farchnad ar gyfer copr, mae Wang Yingying yn credu y bydd y farchnad gopr yn wan yn y cyflenwad a'r galw yn 2024 a bydd yn dangos tuedd oscillaidd. Yn y tymor byr, mae'r gwrth-ddweud ar ochr gyflenwi copr yn gymharol amlwg. Mae'r lefel gefnogaeth o 67,000-68,000 yuan/tunnell yn gymharol gryf, a bydd y pris copr yn rhedeg ar 67,000-71,000 yuan/tunnell. Fodd bynnag, gan ddechrau o fis Mawrth, ar ôl mynd i mewn i'r tymor defnydd brig, efallai y bydd ffocws y farchnad yn symud i ddefnydd, ac mae prisiau copr mewn perygl o ddisgyn yn ôl. Yn y tymor canolig, bydd prisiau copr yn rhedeg ar 65,000-71,000 yuan/tunnell.
"O safbwynt macro, mae economïau tramor yn dirywio, ond mae economi'r UD yn gymharol wydn. Bydd ffocws y farchnad yn troi at doriadau cyfradd llog yn 2024; efallai y bydd addasiadau i amseriad a maint y toriadau mewn cyfraddau llog yn 2024, a allai achosi aflonyddwch i brisiau copr Mae ffocws y farchnad ddomestig yn parhau i fod yn bolisïau Ysgogi, bydd targed CMC 2024 a dwyster ysgogiad cyllidol i gyd yn cael mwy o effaith ar y defnydd o gopr a disgwyliadau'r farchnad.Mae chwarter cyntaf 2024 yn gyfnod gwactod ar gyfer data economaidd.Yn erbyn cefndir parodrwydd domestig cryf i sefydlogi twf, mae gan y polisi lleihau RRR cyfredol Mae disgwyliadau'r farchnad ar gyfer y polisïau ysgogi a gyflwynwyd yn ystod y ddwy sesiwn hefyd yn uchel Disgwylir i brisiau copr oscilio'n gryf yn y chwarter cyntaf Yn erbyn cefndir rhestr eiddo isel a chefnogaeth defnydd yn y maes ynni newydd trwy gydol y flwyddyn, gall copr byd-eang fynd i mewn i sefyllfa o gyflenwad a galw cryf yn 2025. Cynnal y syniad o brynu mwy ar ddipiau. "Meddai Li Yaoyao.
Dywedodd Wang Weimang wrth gohebwyr nad yw'r gwrth-ddweud sylfaenol rhwng cyflenwad a galw am gopr Shanghai yn amlwg iawn, ac mae'r cynnydd tymor byr oherwydd y gwelliant mewn teimlad macro. Yn ogystal, mae data economaidd yn Ewrop a'r Unol Daleithiau yn dangos gwydnwch, ac mae disgwyliadau ar gyfer galw am gopr yn gadarnhaol. Roedd diwydiannau gweithgynhyrchu a gwasanaeth Markit yn yr Unol Daleithiau ym mis Ionawr ill dau yn rhagori ar ddisgwyliadau, gan gyrraedd uchafbwynt newydd mewn sawl mis. Cododd y PMI gweithgynhyrchu hyd yn oed uwchlaw'r llinell ffyniant. Ym mis Ionawr, y gweithgynhyrchu PMI yn yr Ardal Ewro Gwerth cychwynnol y diwydiant PMI oedd 46.6, yn fwy na'r disgwyliadau a'r gwerth blaenorol, gan osod uchafbwynt naw mis. Er bod data cadarnhaol o Ewrop a'r Unol Daleithiau hefyd yn dangos bod disgwyliadau toriadau cyfradd llog yn gwanhau. Ar y cyfan, mae cyflenwad diwydiannol yn fwy na'r galw, ond mae'r awyrgylch macro-economaidd tymor byr wedi gwella, sy'n cael effaith yrru gadarnhaol amlwg ar Shanghai Copper. Efallai na fydd y newidiadau sylfaenol tymor byr yn y cyflenwad a'r galw yn amlwg, ac mae'r ffocws ar yr hyn sy'n gyrru teimlad macro-economaidd.
