Yn gynnar ym mis Tachwedd, sefydlogodd ac adlamodd prisiau copr, yn bennaf oherwydd amodau macro-economaidd ffafriol tramor a chefnogaeth gan ddiwydiannau domestig. Yn gyntaf, wrth i'r gwrthdaro rhwng Palesteina barhau, mae gwrthwynebiad i risg y farchnad yn lleihau'n raddol; yn ail, wrth i ddata economaidd yr Unol Daleithiau yn y pedwerydd chwarter wanhau, mae mynegai doler yr Unol Daleithiau yn pendilio i lawr, ac mae'r farchnad hefyd yn dechrau dyfalu ar ddisgwyliadau toriadau cyfradd llog. Mae'r sefyllfa macro-economaidd ffafriol dramor wedi rhoi'r ysgogiad i raddau helaeth i'r adlam mewn prisiau copr. Ar ddiwedd mis Hydref, rhyddhawyd polisïau ffafriol domestig yn aml, ac ar ôl ysgogiad triliynau o ddyled genedlaethol, trodd y farchnad o wag i bullish, gan yrru'r pris copr i godi. Yn y farchnad ddiwydiannol, ar ôl i'r pris copr ostwng yn sydyn, roedd parodrwydd cryf i gefnogi'r gwaelod, a chynyddodd y gyfradd weithredu i lawr yr afon yn sylweddol. Fodd bynnag, ar ôl i'r pris copr adlamu'n sydyn, gostyngodd y gyfradd weithredu gyffredinol yn sylweddol.
Mae mynegai doler yr UD yn dechrau gwanhau
O safbwynt macro tramor, bydd mynegai doler yr Unol Daleithiau yn osciliad i lawr yn y pedwerydd chwarter eleni a chwarter cyntaf y flwyddyn nesaf. Oherwydd nodweddion ariannol cryf Lun Copper, bydd yr effaith gadarnhaol hon yn effeithio'n fawr arno. Yn gynnar ym mis Tachwedd, gwanhaodd data cyflogaeth PMI yr Unol Daleithiau a chyflogaeth nad yw'n fferm, a symudwyd betiau toriad cyfradd llog y farchnad o fis Mehefin y flwyddyn nesaf i fis Mai neu hyd yn oed fis Mawrth. O dan bwysau cyfraddau llog tramor uchel, mae economi UDA yn fwy tebygol o wanhau. Credwn y bydd mynegai doler yr Unol Daleithiau yn parhau i wanhau wrth i'r data economaidd ar gyfer y pedwerydd chwarter gael eu rhyddhau un ar ôl y llall. Ar ben hynny, bydd data economaidd gwannach hefyd yn helpu i leihau disgwyliadau chwyddiant, a fydd yn ei dro yn helpu i danio disgwyliadau torri cyfraddau llog, a fydd hefyd yn rhoi pwysau ar fynegai doler yr Unol Daleithiau. Yn ogystal, mae gwrthdaro Palestina wedi mynd y tu hwnt i bum wythnos, ac mae Israel wedi newid o streiciau awyr i ymosodiadau ar y ddaear. Nid oes unrhyw arwyddion amlwg o orlifo risg. Mae gwrthwynebiad risg byd-eang wedi oeri'n sylweddol, ac nid yw archwaeth risg cynyddol yn dda ar gyfer doler yr UD, ond yn dda ar gyfer asedau risg.
Mae disgwyliadau polisi domestig cryf yn dod eto
Yn ddomestig, ers ysgogiad y polisi dyled cenedlaethol triliwn o ddoleri, mae polisïau macro-economaidd ffafriol wedi'u cyhoeddi'n aml, ac mae disgwyliadau cryf economaidd domestig wedi bod yn eplesu ers bron i dair wythnos. Mae'r gyfres ddu wedi perfformio'n dda, ond mae ganddi effaith ymbelydredd gwan ar gopr, ac mae gwahaniaethiad cyffredinol y farchnad yn fawr. Credwn fod hyn oherwydd y ffaith bod polisïau ffafriol yn cael llai o fudd sylweddol i gopr anfferrus. Ar y llaw arall, mae hyn oherwydd lefel uchel gyffredinol mynegai doler yr UD sy'n dal i roi rhywfaint o bwysau ar gopr.
O ran diwydiant, mae gan Tsieina sefyllfa stoc isel ar hyn o bryd a ysgogir gan gyflenwad a galw cryf. Dengys data, yn y trydydd chwarter, fod yr allbwn copr mireinio domestig misol wedi cyrraedd 1 miliwn o dunelli, sef cynnydd o 10% o flwyddyn i flwyddyn. Ar yr un pryd, mae'r cyfaint mewnforio ar yr un cyfnod yn y blynyddoedd blaenorol, ond ni chynyddodd y rhestr eiddo domestig benodol ond gostyngodd, sy'n dangos y galw domestig cryf.
A barnu o ddata amledd cymharol uchel, mae gan y diwydiant i lawr yr afon barodrwydd cryf i gefnogi prisiau copr isel, ond parodrwydd gwan i'w codi. O ddiwedd mis Medi i ganol mis Hydref, pan ddisgynnodd prisiau copr yn sydyn, cynyddodd cyfradd gweithredu gwiail copr wedi'u mireinio'n sylweddol. Cyn i brisiau dyfodol ddod i ben ac adlamu, roedd premiymau sbot yn arwain wrth ehangu. Wrth i brisiau copr barhau i adlamu, mae cyfraddau gweithredu i lawr yr afon wedi gostwng yn sylweddol, sy'n dangos nad yw copr i lawr yr afon yn besimistaidd, ond go brin ei fod yn optimistaidd. A siarad yn gyffredinol, mae safbwyntiau trawsnewid diwydiannol yn tueddu i lusgo y tu ôl i bolisïau macro-economaidd. Pan fydd golygfeydd diwydiannol yn cyfateb yn raddol i bolisïau macro-economaidd, bydd cynaliadwyedd y farchnad yn cynyddu'n sylweddol.
Yn gyffredinol, bydd ffactorau macro-economaidd domestig a thramor yn atseinio ar ddiwedd y flwyddyn. Osgiliad ar i lawr y mynegai doler yr Unol Daleithiau dramor a'r disgwyliadau economaidd domestig cryf yw'r prif rymoedd ar gyfer y duedd ar i fyny o brisiau copr. Gellir disgwyl cynaliadwyedd y duedd ar i fyny mewn prisiau copr. Ar hyn o bryd, nid yw'r mynegai doler tramor yn gostwng yn esmwyth, felly nid oes ffenomen resonance amlwg. Mae'r diwydiant copr hefyd yn dangos tuedd bullish. Ar ôl y tymor brig, mae rhestrau eiddo yn dal yn isel ac yn parhau i gael eu tynnu, gan wneud prisiau copr yn hawdd i'w codi ond yn anodd eu gostwng. Disgwylir i gyflenwad a galw wanhau ychydig yn y dyfodol, ac mae'n anodd newid y patrwm stocrestr isel cyffredinol. Fodd bynnag, er bod cyfraddau llog uchel yn cael eu cynnal dramor, mae gwerthoedd absoliwt mynegai doler yr UD ac arenillion bondiau'r UD yn parhau i fod ar lefelau uchel, sy'n atal y cynnydd mewn prisiau copr o safbwynt ariannol. Felly, mae'r farchnad yn parhau i fod yn y hype o doriadau cyfradd llog disgwyliedig. Ni ddylai'r gofod uwchben prisiau copr fod yn rhy optimistaidd. Gallwch gyfeirio at uchafbwynt y flwyddyn.
